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2018年我國進出口貿易將小幅增長,預計同比增長6.4%

時間:3/13/2018 2:35:06 PM 點擊數:41671

        近日,海關信息網(www.www.930cd.com)發布了《2017年我國經濟形勢綜述及進出口貿易形勢分析報告(年度報告)》 (點擊查看原文)  。(以下簡稱:年度報告)該年度報告對2017年度全球及我國宏觀經濟運行及我國進出口貿易情況進行了盤點,對我國進出口貿易結構主要特點進行了深入分析,并大膽預計2018年我國貿易可能呈現“前低中平翹尾”走勢,全年進出口貿易總額約29.5萬億元,同比增長6.4%,其中進口13.2萬億元,同比增長6.1%,出口16.3萬億元,同比增長6.6%

據了解,該年度報告對我國2017年宏觀經濟運行以及進出口貿易情況進行盤點,對進出口貿易結構主要特點進行深入分析。分析指出,2017年,全球經濟增速提升,國際金融市場預期向好,通縮壓力有所緩解,大宗商品價格增長,國際貿易和投資增速明顯回升,全球制造業持續回暖。以美國、歐盟、日本為代表的發達經濟體經濟穩步增長;新興經濟體經濟適應性和活力增強,整體經濟復蘇形勢逐漸明朗。整體看,全球經濟全面復蘇為我國提供了良好的外部環境。我國經濟企穩回升,實現平穩健康發展;消費保持增長,結構不斷優化;工業生產穩步增長,制造業逐步回暖;銀行體系流動性合理充裕,貨幣金融環境基本穩定。

該年度報告還對2018年貿易作了預測,報告認為:2018年,從經濟周期來看,全球經濟復蘇進程將進一步加速,受債務水平過高、反全球化、美國政策變化和地緣政治沖突加劇等因素影響,經濟回暖的基礎尚不穩固,仍存在較大的不確定性;受全球價值鏈擴張速度放緩、貿易自由化紅利逐步消退以及經濟增長從制造業轉向服務業等因素影響,全球貿易難以加速復蘇。

 

部分詳細內容如下——

2017全球經濟同步復蘇;我國經濟增長穩中有進

 

海關信息網(www.www.930cd.com在此次年度報告對2017年全球經濟的分析中指出,2017年全球經濟增速提升,全球貿易企穩向好。雖然發達經濟體貨幣政策收緊引發的外部效應逐漸顯露,貿易保護主義和逆全球化風潮為全球經濟發展帶來諸多不確定因素,但國際金融市場預期向好,通縮壓力有所緩解,大宗商品價格觸底反彈,國際貿易和投資增速明顯回升,全球制造業持續回暖。以美國、歐盟、日本為代表的發達經濟體經濟穩步增長;新興經濟體經濟適應性和活力增強,整體經濟復蘇形勢逐漸明朗。

(一)世界:經濟同步復蘇

1、發達經濟體增長勢頭良好

IMF122日發布的《全球經濟展望》中,將發達經濟體2017年經濟預期上調0.3個百分點至2.3%2017年,美國制造業整體呈上升趨勢,經濟保持穩定增長;日本外需形勢趨于好轉,經濟小幅回暖;歐盟制造業和服務業的活躍,消費者及投資者信心的回升不斷推動經濟增長。

此外,美國“緊貨幣寬財政”已基本確立,日本央行QQE以來首現縮表,歐央行開始逐步削減購債規模[1],發達經濟體貨幣正常化信號初現,短期內資本回流趨勢明顯,經濟將保持穩健擴張。

圖表 1  2015-2017年三季度美日歐GDP走勢

2、新興經濟體呈企穩回升態勢

2017年,新興經濟體整體經濟呈現回暖跡象。印度“廢鈔令”和稅改負面沖擊逐步消退,經濟增速回升基本面向好;俄羅斯經濟向消費驅動型健康轉型,油價走高、減產延期等多因素利好經濟走勢;通脹溫和、制造業擴張,巴西經濟企穩回升,內部政局不穩或成制約因素;南非經濟步入“脆弱復蘇”軌道,執政黨領導層變化或為經濟改善契機。

                                                             

 

圖表 5  2015-2017年三季度新興經濟體GDP走勢

(二)我國:經濟增長穩中有進

1、我國經濟企穩回升,實現平穩健康發展

1)經濟增長好于預期。2017年,國內生產總值82.7萬億元,同比增長6.9%,實現階段性企穩,好于6.5%的增長預期。支出法下,消費對GDP的貢獻達到58.8%,仍為中流砥柱,凈出口對GDP的貢獻由負轉正達到9.1%;生產法下,第一、二、三產業增加值[ 第一、二、三產業增加值分別為6.5萬億元、33.4萬億元、42.7萬億元]分別同比增長3.9%6.1%8%,對經濟增長的貢獻率分別為4.9%36.3%58.8%,第三產業貢獻率提升,成為經濟增長的主要驅動力,我國產業結構不斷優化。

2)就業形勢總體良好。2017年,我國城鎮新增就業1300萬人,超額完成1100萬人的新增就業目標。大眾創業、萬眾創新,放管服改革等政策效應逐漸顯現,2017年日均新登記企業1.66萬戶,強有力的支撐了就業和創新發展。

2、全國固定資產投資增速下滑,消費保持增長結構優化

1)固定資產投資增速放緩。2017年,全國固定資產投資(不含農戶)63.2萬億元,同比增長7.2%,與1-11月份持平,但相較于2016年下滑0.9個百分點。分投資性質看,國有控股投資23.3萬億,同比增長10.1%,較去年同期下滑超8個百分點;民間投資38.1萬億元,同比增長6%,較2016年提升2.8個百分點,占全部投資比重的60.3%。分產業看,第一產業投資增長最快,同比增長11.8%,第二、三產業分別增長3.2%9.5%。此外,受金融監管及房市調控影響,基礎設施建設投資增速(14.9%)和房地產業投資增速(7%)較1-11月均有所放緩,但仍是投資的主要推動力,占全部投資比重27.4%20.3%[ 2017年基礎建設投資17.2萬億元;房地產投資12.8萬億元]

2017年我國進出口貿易的主要特點

 

(一)外貿呈現出口穩、進口強、順差收窄特點,出口先導指數下滑顯示出口仍存壓力,貨運量與貿易額波動中趨于一致。

12017年我國進出口貿易快速增長,出口增長或存壓力

2017年,我國進出口總值27.8萬億元,同比增長14.2%,結束了連續兩年下滑的態勢。其中,出口15.3萬億元,增長 10.8%,較上年增速提升12.8%;進口12.5萬億元,增長18.7%,較上年增速提升18.1個百分點;貿易順差2.9萬億元,收窄14.2%12月,我國進出口總值2.7萬億元,增長4.5%;其中,出口1.5萬億元,增長7.4%;進口1.2萬億元,增長0.9%

                                                         

圖表 6  2017年我國進出口貿易逐月情況對比

2、進出口貨運量在波動中增長,貨運量與貿易額走勢趨于一致。

2017年,我國進出口貨物量42.7億噸,同比增長7.4%。其中,進口貨物量為27.7億噸,同比增長8.7%;出口貨運量為15億噸,同比增長5.2%。從走勢看,進口貨運量與進口貿易額的走勢總體保持一致,而出口貨運量與出口貿易額走勢在下半年也逐漸保持一致。

                                                         

圖表 7  2017年我國進口貨運量與貿易額走勢對比

2018年我國進出口貿易的影響因素及走勢研判

 

(一)主要有利因素

1、世界經濟溫和復蘇,外部市場持續改善。2017年,世界經濟從國際金融危機以來的低迷不振逐步轉向刺激政策退去后的自然復蘇,實現溫和復蘇。除周期性因素作用之外,國際投資環境的改善、制造業的回暖等因素為世界經濟復蘇提供了較為全面的支撐。各大主流機構紛紛上調預期,預計2018年經濟有望延續回升態勢。19日,世界銀行預測2018年全球經濟增長3.1%,較20176月上調0.2個百分點;122日,世界銀行預測2018年全球經濟增速3.1%,較201710月上調0.1個百分點;128日,IMF上調2018年全球經濟增速至3.9%,高于2017103.7%的水平。

2、國內經濟轉向高質量發展,政策效應持續顯現。2018年,我國經濟將進入“減速增質”的白熱化階段,外貿發展也將以提升出口質量和附加值、培育競爭優勢為重點,一系列促外貿穩增長政策效應將持續顯現。一方面,供給側結構性改革持續推進,破除無效供給、推動產業升級、降低企業成本,為企業創造良好的營商環境,有助激發外貿主體活力;另一方面,隨著數字經濟、“互聯網+”的快速發展,共享經濟、移動支付、跨境電商、市場采購貿易等新業態的釋放巨大能量,為創新型和技術領先型企業提供良好的發展機遇,增強外貿發展內生動力。

3、多因素支撐人民幣匯率,2018年有望保持穩定。受國際美元走弱、國內經濟平穩增長、銀行監管的趨嚴以及引入逆周期因子等影響,2017年人民幣匯率走強。縱觀2018年,短期內受美國減稅效應、中美貿易摩擦、國際地緣政治以及國內的資產泡沫和債務風險等問題影響,人民幣承壓,但國內經濟的穩中向好為2018年去杠桿、防風險的繼續推進奠定良好的基礎。同時,國際市場同步復蘇、國內金融嚴監管的穩步推進以及貨幣政策繼續保持穩健中性基調,預計2018年人民幣匯率維持穩定[2]

(二)主要不利因素 

1、金融市場隱藏波動風險,大宗商品走勢不甚樂觀。2018年,金融危機影響逐漸減弱,各國政府都在尋求貨幣和財政政策之外的工具來刺激經濟增長,預計主要經濟體貨幣政策不斷收縮,進而提升全球利率水平,或將引發全球金融市場動蕩。同時,實體經濟和投資消費信心也將受到牽連,隨著金融風險的釋放和需求的萎縮進入調整周期,大宗商品價格或將見頂回落,年內仍存震蕩下行風險。

2、貿易摩擦不斷升級,保護主義仍在升溫。全球經濟復蘇步伐不一,產業結構競爭加劇,貿易保護主義不斷升溫,我國已連續21年成為遭遇反傾銷調查最多的國家,連續10年成為遭遇反補貼調查最多的國家,其中中美兩國貿易糾紛問題愈發嚴重,近期美國政府拒絕承認我國的市場經濟地位,美國商務部發起對我國鋁制品“雙反調查”,這是25年來美國首次自主發起貿易救援調查。同期,又重新提及中美貿易失衡等問題,美中全面經濟對話陷于停滯狀態、并且短期重啟談判的希望渺茫,使中美全面爆發貿易戰的可能性有所提高。

3、各國制造業重視力度加大,新一輪國際競爭更加激烈。國際金融危機以來,各國更加重視發展制造業等實體經濟。紛紛采取措施發展制造業、搶占出口市場份額,降低制造業成本成為主要經濟體政策重點。如,美國將企業所得稅率從35%降至20%,法國提出將企業所得稅率從33.3%降至25%,印度推行新稅制,改善稅收環境,降低企業稅收負擔。此外,發達經濟體國家大力推動更新基礎設施,促進部分中高端制造業回流;新興經濟體建立完善基礎設施網絡,憑借勞動力、土地等低成本優勢,推動中低端制造業發展,對我國傳統貿易優勢產品形成競爭。

(三)2018年進出口走勢研判

本文選取2010-2017年月度進、出口額數據,利用AUTO.ARIMA 模型、ARIMA模型、指數平滑模型三種時間序列的主流預測模型的擬合度加權平均來預測2018年我國進出口貿易額,在不考慮其他外界突發因素影響的情況下,預計2018年進出口貿易總額呈現“前低中平翹尾”的特點,第一季度可能成為全年進出口的低點,進出口增速或將震蕩回落,全年進出口貿易總額約29.5萬億元,同比增長6.4%,其中進口13.2萬億元,同比增長6.1%,出口16.3萬億元,同比增長6.6%



[1] 歐央行自2018年1月-2018年9月將購債規模由每月600億歐元削減至300億歐元。

[2] 2018年人民幣匯率是貶是升還是穩?新時代證券,2018年1月22日


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